2025 디파이 대출 이자율 비교

2025 디파이 대출 이자율 비교: 어디가 가장 싸고, 어디가 가장 위험할까?

디파이(DeFi) 대출 시장은 더 이상 단순히 “이자를 싸게 빌릴 수 있는 곳”을 찾는 정도로 끝나지 않는다. 2025년 현재, 대출 플랫폼은 각기 다른 구조, 이자율 정책, 청산 위험 구조, 보상 설계를 통해 완전히 다른 리스크-수익 프로파일을 만들어낸다. Aave나 Compound처럼 오랜 시간 검증된 전통 플랫폼이 여전히 존재하는 한편, Morpho Blue, Spark, Ethena Vault 같은 혁신적 설계를 갖춘 신형 플랫폼들이 급속도로 사용자를 흡수하고 있다.

이 포스팅에서는 실제로 사용자가 어떤 플랫폼에서 어떤 자산을 대출할 경우 가장 낮은 이자를 부담하게 되는지, 그리고 그에 따른 리스크는 어떤 차이가 있는지를 수치 기반으로 비교한다.

 

1. 비교 대상 플랫폼 개요

플랫폼	주요 특징
Aave v3	가장 보편적인 디파이 대출 플랫폼, 풀 기반, 높은 안정성
Compound v3	USDC 중심 설계, 단순한 구조, 안전한 대출 플랫폼
Morpho Blue	마켓 설계형 P2P 대출, 저금리, 고효율
Spark Protocol	MakerDAO의 스테이블 중심 대출 플랫폼, 저금리 유지
Ethena Vault	USDe 기반 대출 전략 플랫폼, 변동성 자산 대출 활용

 

2. 2025년 2분기 기준 주요 자산별 평균 대출 이자율(APR)

자산	Aave v3	Compound v3	Morpho Blue	Spark	Ethena Vault
USDC	4.0%	3.8%	2.5%	2.2%	-
DAI	4.2%	-	2.8%	2.0%	-
ETH	3.5%	-	2.4%	-	2.1%
stETH/wstETH	3.2%	-	2.0%	-	1.8%
USDe	-	-	-	-	1.2%

*참고: Morpho Blue와 Ethena는 마켓별로 금리가 달라 범위 평균값을 기준으로 작성함

 

3. 어떤 플랫폼이 가장 싸게 빌릴 수 있을까?

가장 낮은 이자율을 제공하는 조합

• 스테이블 대출(USDC, DAI)
  → 가장 저렴한 플랫폼: Spark Protocol (2.0~2.2%)
  → 차선책: Morpho Blue(2.5~2.8%)
• 이더리움 대출(ETH, stETH)
  → 가장 저렴한 플랫폼: Ethena Vault(1.8~2.1%)
  → 차선책: Morpho Blue(2.0~2.4%)

→ Aave, Compound는 여전히 유동성은 높지만 평균 금리가 상대적으로 높음

 

4. 싸다고 무조건 좋은 건 아니다

플랫폼	금리 수준	청산 리스크	유동성 리스크	보상/보전 기능	구조적 안전성
Aave	중	안정적	낮음	없음	매우 높음
Compound	중	안정적	낮음	없음	매우 높음
Spark	낮음	중간(오라클 민감)	중	일부 Maker 보조금	높음
Morpho Blue	낮음	마켓별로 상이	중~높음	없음	중~높음
Ethena Vault	매우 낮음	변동성 위험 존재	높음	수익 구조와 연동	중

 

요약 포인트

• Spark는 금리는 낮지만, 오라클 민감도와 DAI 가격 안정성 리스크 존재
• Morpho Blue는 마켓별 조건이 완전히 달라서 잘못된 마켓에 참여하면 청산 리스크가 커질 수 있음
• Ethena Vault는 수익률과 금리가 매칭되지만, 파생 구조와 델타-중립 전략 실패 가능성이라는 고유 리스크 존재

 

5. 실제 투자 전략별 추천 플랫폼

전략 유형	추천 플랫폼	이유
보수적 스테이블 차입	Spark Protocol	저금리 + MakerDAO 기반 안정성
이더리움 자산 차입	Ethena Vault	가장 낮은 금리, stETH/ETH 차입 최적
최적 수익률 차입 전략	Morpho Blue	금리 커스터마이징 가능, 자산/기간별 전략 선택
즉시 유동성 확보	Aave v3	유동성 큼, 즉시 차입 가능, 리스크 낮음
단기 차입 후 활용	Compound v3	구조 간단, 위험 낮고 UX 직관적

 

금리만 보지 말고 구조를 보자

2025년 디파이 대출 시장은 단순히 “누가 금리가 싸냐”를 따지는 시대가 아니다.
어떤 구조로 금리가 설계돼 있으며, 청산 조건, 유동성 상태, 보상 유무, 마켓 위험까지 고려해야 전략적으로 올바른 플랫폼 선택이 가능하다.

• 금리만 보면 Spark나 Ethena가 압도적으로 유리하지만,
• 구조를 보면 Aave나 Compound는 여전히 안정성과 신뢰도에서 가장 무난한 선택이다.
• Morpho는 능동적인 전략 수립이 가능한 사용자가 활용할 때 리스크 대비 수익률이 가장 높은 플랫폼이다.

대출은 수익의 시작일 수 있지만, 동시에 청산의 시작일 수도 있다.
따라서 금리보다 중요한 것은 구조적 이해와 전략 선택이다.