[디파이 전략 4화] eETH vs ezETH 중에 어떤 게 수익이 더 좋을까?

eETH vs ezETH 비교: 어떤 LRT가 더 수익성 있는가?

 

이더리움 리스테이킹을 활용한 LRT(Liquid Restaking Token) 시장이 급성장하면서, 투자자들은 ‘어떤 토큰이 더 많은 수익을 줄까?’라는 질문에 직면하게 되었다.

2025년 기준, 가장 주목받는 두 개의 LRT는 EtherFi의 eETH와 Renzo의 ezETH다. 둘 다 이더리움을 예치하고 자동으로 리스테이킹에 참여하면서, 스테이킹 보상뿐 아니라 EigenLayer 포인트, 에어드랍, 디파이 활용성까지 함께 노릴 수 있는 자산이다.
이 포스팅에서는 eETH와 ezETH의 구조, 수익률, 디파이 연계성, airdrop 전략 등을 투자자의 관점에서 직접 비교하고, 누가 어떤 상황에서 어떤 토큰을 선택해야 할지 알아본다.

 

1. eETH와 ezETH는 어떤 토큰인가?

eETH란?

• 발행 플랫폼: EtherFi
• 기본 구조: ETH를 예치하면 eETH 발행 → 자동으로 리스테이킹 참여
• 기능 요약: LST이면서 동시에 LRT 역할
• 포인트 시스템: EtherFi 포인트 + EigenLayer 포인트 적립 가능
• 토큰 런칭: ETHFI (2025년 2분기 에어드랍 완료)

ezETH란?

• 발행 플랫폼: Renzo Protocol
• 기본 구조: ETH 또는 stETH 예치 → 자동으로 AVS에 리스테이킹 → ezETH 발행
• 기능 요약: 리스테이킹 전용 LRT
• 포인트 시스템: ezPoints + EigenLayer 포인트 적립
• 토큰 런칭: RENZO (2025년 2분기 에어드랍 완료, 시즌2 진행 중)

 

2. 구조 비교

항목	eETH	ezETH
역할	LST + LRT (혼합형)	LRT 전용
AVS 연결 방식	직접 리스테이킹(노드 선택 포함)	간접 리스테이킹(Renzo 운영자 일괄 위임)
사용자 제어권	상대적으로 높음	제어권 없음(위임 자동화)
EigenLayer 참여	자동	자동
디파이 호환성	넓음(Aave, Morpho, Pendle 등)	넓음(Pendle, Kamino 등)

 

요약:
eETH는 더 많은 제어권과 기능성을 제공하지만, ezETH는 구조가 단순해서 초보자에게 더 친숙하다.

 

3. 수익 구조 비교

수익 항목	eETH	ezETH
기본 스테이킹 이자	약 3.5~4%	약 3.5~4%
AVS 리스테이킹 보상	프로젝트별 차등 발생	간접 구조로 일부 수익 제공
포인트 적립	EtherFi + EigenLayer	ezPoints + EigenLayer
보상 토큰	ETHFI (이미 상장)	RENZO (상장 후, 시즌2 진행 중)

 

포인트 가치 요약 (2025년 기준 체감)

• EtherFi 포인트: ETHFI 에어드랍 완료, 일부 거래소 상장 → 실현 수익 존재
• ezPoints: RENZO 토큰화 완료, 추가 보상 가능성 지속됨

 

4. 디파이 활용도 비교

활용 항목	eETH	ezETH
대출 담보 활용	Morpho Blue, Aave (eETH wstETH)	Morpho Blue, Kamino 등에서 활용
Pendle 연계	예치 가능, YT, PT 모두 지원	예치 가능, ezPoints 누적 강화
유동성 풀 참여	Balancer, Curve, Maverick 등	Pendle, Thruster, Kamino 등 다수
포인트 파밍 확장	Zircuit, EigenLayer 등과 연계	Zircuit, Ethena, EigenLayer 연계

 

요약:
둘 다 디파이 유동성에서는 적극 활용되고 있으며, 특히 Pendle에서 ezETH는 ezPoints 누적 측면에서 강세를 보임.

 

5. 리스크 비교

리스크 항목	eETH	ezETH
AVS 의존도	중간 (사용자 선택 가능)	높음 (Renzo 운영자 일괄 위임)
스마트컨트랙트 리스크	EtherFi 기반, Audited 완료	Renzo 기반, 다수 파트너와 통합 구조
탈중앙성 수준	상대적으로 높음	일부 중앙화 의존성 존재
유동성 위험	디파이 채택 폭넓음	일부 플랫폼에서는 슬리피지(slippage) 있음

 

6. 선택 가이드: 나는 어떤 LRT를 선택해야 할까?

투자 성향	추천 토큰	이유
구조 이해가 쉽고 간편한 방식 원함	ezETH	예치만 하면 자동 리스테이킹 + 포인트 누적 구조
다양한 디파이 전략을 복합 활용하고 싶음	eETH	Pendle, Morpho 등 연계 가능 + 토큰 런칭 완료로 안정성 확보
포인트 에어드랍 극대화 목표	ezETH	시즌2 진행 중, Ethena·Zircuit 등 포인트 연동 구조 활발
복수 전략 설계와 AVS 리스크 분산 선호	eETH	사용자가 리스테이킹 대상(AVS)을 직접 선택 가능 → 제어권 우수

 

둘 다 강력하지만, 전략이 다르다

2025년 디파이에서 eETH와 ezETH는 각각 다른 전략을 가진 강력한 LRT이다.
eETH는 더 많은 디파이 호환성과 구조적 자유도를 제공하며, 이미 토큰화된 ETHFI 보상까지 갖췄다.
반면, ezETH는 초보자도 쉽게 접근할 수 있는 자동화 구조와 지속적인 포인트 파밍 가능성에서 강점을 보인다.

둘 중 무엇이 더 수익성이 좋은지는 투자자의 전략에 따라 달라진다.
중장기 디파이 활용과 복합 전략을 구사하고 싶다면 eETH,
포인트 수익 극대화와 자동화 편의성을 중시한다면 ezETH가 더 유리할 수 있다.